Glavni događaji naredne nedelje

• Odgoda NFP-a i blokada podataka: Zbog zatvaranja američke vlade, objava septembarskih Nonfarm Payrolls podataka pomerena je na sledeću nedelju, stvarajući kritičan informativni vakuum za Fed i trgovce. 

• Govori Feda i FOMC zapisnik: Uz ograničen broj novih podataka, tržište će se fokusirati na izjave Powella i drugih zvaničnika Feda, kao i na FOMC zapisnik u sredu, u potrazi za naznakama o sledećem smanjenju kamatnih stopa. 

• Odluka RBNZ-a i nafta/OPEC+: Očekivano smanjenje kamatnih stopa od strane RBNZ-a i nagli nedeljni pad cene nafte uoči sastanka OPEC+-a oblikovaće raspoloženje tržišta početkom nedelje. 

Šta sada? 

Tržišta ulaze u novu nedelju suočena s neobičnom kombinacijom snažnog zamaha akcija potaknutog veštačkom inteligencijom, blokadom makroekonomskih podataka i političkom bukom iz Vašingtona. Zatvaranje američke vlade, koje sada traje drugu nedelju, ne samo da je odložilo objavu septembarskog izveštaja o zaposlenosti (Nonfarm Payrolls), već je i prekinulo ključne objave poput komponenti CPI-ja, potrošačkih anketa i fiskalnih izveštaja. To ostavlja Fed sa smanjenom vidljivošću dok razmatra još jedno smanjenje kamatnih stopa u oktobru. 

Prinosi na američke obveznice su blago porasli – prinos na desetogodišnju obveznicu sada se kreće oko 4,10% – nakon što je predsednik ogranka Fed-a u Čikagu, Austan Gulsbi, naglasio potrebu za oprezom pri daljem popuštanju monetarne politike. Ipak, tržišta i dalje u cene ugrađuju mogućnost smanjenja stopa za 25 baznih poena ovog meseca. Izostanak NFP-a verovatno će povećati osetljivost tržišta na komunikaciju Feda — naročito na Powellov govor u četvrtak i objavu FOMC zapisnika u sredu. Oprezniji ton mogao bi pružiti umerenu podršku dolaru, dok bi blaže poruke podstakle rast rizične imovine i pritisnule USD. 

Tržišta akcija, predvođena tehnološkim sektorom, ostaju u snažnom uzlaznom trendu. Nasdaq 100 je zabeležio tri uzastopna rekordna zatvaranja, potaknut višemilijarderskim AI ugovorima i pozicioniranjem investitora koji su još uvek delimično van tržišta. Ipak, s odloženim podacima o radu, tržišta možda potcenjuju rizike makroekonomskog usporavanja. Svaka promena u tonu Powellovih izjava ili neočekivana slabost u zahtevima za naknadu nezaposlenih mogla bi delovati kao okidač za iznenadne skokove volatilnosti. 

Na deviznim tržištima, USD ulazi u nedelju podržan razlikama u prinosima, ali ostaje ranjiv na promene sentimenta. EURće uzimati smernice iz nemačkih trgovinskih podataka i izveštaja ECB-a o politici; eventualni „jastrebovski“ ton mogao bi kratkoročno podržati evro, iako širi pravac ostaje vezan za tokove dolara. GBP ima malo važnih ekonomskih objava, pa će fokus biti na izjavama članova BoE-a Mann i Pill kao potencijalnim signalima monetarne politike. 

CAD se suočava s pritiscima nakon slabih podataka o zaposlenosti (-65,5 hiljada u septembru), što stvara dodatni pritisak u odnosu na EUR i USD. Oštar nedeljni pad cene nafte (~8%) uoči odluke OPEC+-a i rastuća očekivanja viška ponude dodatno zamagljuju izglede za CAD. 

Zlato i dalje profitira od pada realnih prinosa i pojačane kupovine centralnih banaka, produžavajući svoj višenedeljni rast. Nedostatak novih američkih podataka mogao bi zadržati zlato podržanim, posebno ako Powell pokaže oprez i ako neizvesnost oko zatvaranja vlade potraje. 

Ukratko, makroekonomska neizvesnost sudara se s tržištima koja pokreće momentum. Ovo je nedelja u kojoj će komunikacija Feda, zahtevi za nezaposlene i pozicioniranje — a ne konkretne objave podataka — usmeravati kretanje tržišta. 

Nafta – Odluka OPEC+-a u senci oštrog nedeljnog pada 

Cena nafte beleži najveći nedeljni pad od juna, skoro 8%, dok se trgovci pripremaju za sastanak OPEC+-a ovog vikenda. Očekuje se da će se raspravljati o mogućem ubrzanju povećanja proizvodnje usled znakova nadolazećeg globalnog viška ponude u 2026. godini. Brent se trguje ispod 65 USD, a pesimizam je pojačan Trumpovim naporima da održi irački izvoz i zabrinutostima oko potražnje zbog zatvaranja vlade. Neočekivano ograničenje proizvodnje od strane OPEC+-a moglo bi izazvati kratkoročni rast cena, ali osnovni scenario i dalje ostaje pritisak ka sredini 60-ih dolara po barelu. 

Zaključak 

Predstojeća nedelja biće obeležena kombinacijom „tišine“ u makroekonomskim podacima i snažnog tržišnog zamaha. Odlaganje NFP-a značajno povećava važnost komunikacije Feda i tržišnog pozicioniranja u oblikovanju kretanja cena. Rast akcija potaknut tehnologijom može se nastaviti, ali je sve više odvojen od fundamentalnih pokazatelja tržišta rada. Trgovci na deviznim tržištima treba da ostanu fleksibilni: snaga dolara je ranjiva ako Powell zauzme blaži ton, dok nafta i CAD i dalje nose jasan rizik prema dole uoči odluke OPEC+-a. EUR/CAD ostaje tehnički snažan, dok trend US100indeksa ostaje netaknut — ali već prilično rastegnut. 

Događaji i objave na tržištu (GMT+2) 

Ponedeljak, 6. oktobar 2025. 
• Nema događaja visokog uticaja. 

Utorak, 7. oktobar 2025. 
• Nema događaja visokog uticaja. 

Sreda, 8. oktobar 2025. 
• 03:00 – NZD – Odluka o kamatnim stopama RBNZ: Očekuje se smanjenje od 25 baznih poena; smernice će odrediti pravac novozelandskog dolara (NZD). 
• 16:30 – USD – Zalihe sirove nafte: Ključni izveštaj usred oštrog pada cena nafte uoči odluke OPEC+-a. 
• 19:00 – USD – Aukcija desetogodišnjih obveznica: Pažljivo praćena zbog signala potražnje u uslovima fiskalne neizvesnosti. 
• 21:00 – USD – Zapisnik sa sastanka FOMC-a: Podaci koji mogu značajno uticati na tržište u nedostatku NFP izveštaja. 

Četvrtak, 9. oktobar 2025. 
• 14:30 – USD – Govor predsednika Fed-a, Jeromea Powella: Ključni događaj za buduće smernice politike tokom nedelje bez novih podataka. 
• 14:30 – USD – Zahtevi za naknadu nezaposlenih (28. septembar): Glavni pokazatelj tržišta rada u realnom vremenu, kao zamena za NFP. 
• 19:00 – USD – Aukcija tridesetogodišnjih obveznica: Potražnja će biti od suštinskog značaja s obzirom na rasprave o zatvaranju vlade i fiskalnom deficitu. 

Petak, 10. oktobar 2025. 
• 14:30 – USD – Prosečna satnica (m/m, septembar): Jedna od ključnih komponenti tržišta rada; trendovi rasta zarada biće pažljivo analizirani. 
• 14:30 – USD – Broj novozaposlenih van poljoprivrednog sektora (NFP, septembar): Odloženo za sledeću nedelju zbog zatvaranja vlade; ovaj neobičan jaz povećava značaj narednog izveštaja i trenutne tržišne pozicije. 
• 14:30 – USD – Stopa nezaposlenosti (septembar): Takođe odložena za sledeću nedelju zbog zatvaranja vlade; ovaj vremenski razmak dodatno povećava važnost sledeće objave. 

Uvid u tržište: Ključni grafikoni koje treba pratiti 

EUR/CAD (Dnevni grafikon) – Testiranje otpora uz bikovski momentum 

Trenutni trend i momentum: 
EUR/CAD se nalazi u jasno definisanom uzlaznom trendu, trguje se iznad svog 50-dnevnog WMA uz održanu bikovsku strukturu od kraja jula. MACD ostaje u pozitivnoj zoni, dok Money Flow Index (~68) ukazuje na stabilan kupovni pritisak. 

Glavni scenario: 
Jasan proboj iznad 1.6395 (127,2% Fib ekstenzija) mogao bi izazvati nastavak rasta prema 1.6444 (161,8%) i 1.6496 (200%) ekstenzijama. Održana snaga iznad gornjeg Bollinger pojasa ukazuje na mogućnost daljeg nastavka trenda. 

Ključni nivoi: 

• Otpor: 1.6395, 1.6444, 1.6496 

• Podrška: 1.6358 (100% Fib), 1.6305 (61,8% Fib), 1.6220 

Alternativni scenario: 
Ako se cena ne održi iznad 1.6358 i usledi odbijanje, može doći do povlačenja prema podršci na 1.6305, iako širi trend ostaje bikovski osim ako se cena ne zatvori ispod 1.6220. 

US100 (Dnevni grafikon) – Zamah veštačke inteligencije naspram makro prepreka 

Trenutni trend i momentum: 
Američki tehnološki indeks (US Tech Index) ostaje u snažnom uzlaznom trendu, trguje se znatno iznad svog 50-dnevnog WMA, dok se cene kreću duž gornjeg Bollinger pojasa. Momentum je pozitivan, iako je kratkoročni MFI blago oslabio (~62), što ukazuje na mogućnost kraće konsolidacije. 

Glavni scenario: 
Održana zatvaranja iznad 24.946 (127,2% Fib) otvaraju put ka ciljevima na 25.154 (161,8%) i 25.384 (200%). Strategija „kupovine na padu“ ostaje dominantna sve dok se cena zadržava iznad 24.550 (61,8% retracement). 

Ključni nivoi: 

• Otpor: 24.946, 25.154, 25.384 

• Podrška: 24.783, 24.550, 24.183 

Alternativni scenario: 
Zatvaranje ispod 24.550 signaliziralo bi slabljenje momentuma i povećalo rizik od korektivnog povlačenja prema srednjem Bollinger pojasu (oko 24.400), naročito ako Fed zauzme oštriji ton ili se rizici povezani sa zatvaranjem vlade pojačaju. 

Errante Sedmični bilten donosi vam ključne tržišne uvide koji vam pomažu da ostanete korak ispred u svetu finansija. Ostanite informisani i donositi strateške odluke uz Errante.