Najvažnije ove nedelje 

• Ratno izazvan naftni šok i dalje drži inflacioni rizik povišenim. 
• Fed, ECB, BoE, BoJ, SNB i BoC svi dolaze u istoj nedelji. 
• USD ostaje podržan, dok su akcije i dalje krhke. 

Šta sada 

Tržišta ulaze u nedelju u režimu inflacije izazvane ratom, a ne u normalnom ciklusu rasta. Više cene nafte, poremećeno snabdevanje iz Zaliva i odložena očekivanja popuštanja Feda drže dolar i prinose podržanim, dok pritiskaju rizičnu imovinu. Tržište inflaciju tretira kao glavni pokretač, a rast kao sekundarni faktor, osim ako podaci ne oslabe znatnije. 

Sreda je ključan makro dan. Američki PPI, odluka Feda, Fedove projekcije, inflacija u evrozoni, BoC i zalihe sirove nafte dolaze zajedno. Snažan američki inflacioni signal u kombinaciji sa jastrebovskim Fedom dodatno bi podržao dolar i zadržao prinose kratkog kraja na povišenim nivoima. Čak ni jastrebovsko zadržavanje stopa od strane ECB-a i BoE-a možda neće mnogo pomoći njihovim valutama jer Evropa i Ujedinjeno Kraljevstvo ostaju ranjivi na uvezenu energetsku inflaciju i slabiji rast. 

Četvrtak dodaje još jedan gust sloj monetarne politike kroz BoJ, SNB, BoE i ECB. JPY ostaje podeljen jer viši američki prinosi podržavaju USDJPY, ali rizik intervencije raste. CHF bi trebalo da ostane defanzivan, iako bi otpor SNB-a prema preteranom jačanju franka mogao ublažiti kretanje. Ukupno gledano, najčistiji makro bias i dalje ostaje čvršći USD, lepljivo viši prinosi, podržana nafta i krhke akcije, osim ako ne dođe do jasne vesti o deeskalaciji. 

Rat ostaje glavni pokretač, a kalendar deluje kao pojačivač. Najizgledniji obrazac ostaje čvrst dolar, lepljivo viši prinosi, podržana nafta i krhke akcije, osim ako inflacija ne pokaže jasnije hlađenje ili geopolitički pritisak ne popusti. 

Tržišni događaji i objave (GMT+2) 

Ponedeljak, 16. mart 2026. 

Nema događaja visokog uticaja 

Utorak, 17. mart 2026. 

05:30 – Australija (AUD) – Odluka RBA-a o kamatnim stopama (mar), prognoza 3,85 posto 

Sreda, 18. mart 2026. 

12:00 – evrozona (EUR) – CPI (na godišnjem nivou) (feb), prognoza 1,9 posto, prethodno 1,7 posto 

14:30 – Sjedinjene Američke Države (USD) – PPI (na mesečnom nivou) (feb), prognoza 0,5 posto 

15:45 – Kanada (CAD) – Odluka BoC-a o kamatnim stopama, prognoza 2,25 posto, prethodno 2,25 posto 

16:30 – Sjedinjene Američke Države (USD) – Zalihe sirove nafte, prethodno 3,824M 

20:00 – Sjedinjene Američke Države (USD) – Odluka Feda o kamatnim stopama, prognoza 3,75 posto, prethodno 3,75 posto 

20:00 – Sjedinjene Američke Države (USD) – Ekonomske projekcije FOMC-a 

20:00 – Sjedinjene Američke Države (USD) – Izjava FOMC-a 

20:30 – Sjedinjene Američke Države (USD) – Konferencija za medije FOMC-a 

Četvrtak, 19. mart 2026. 

05:00 – Japan (JPY) – Odluka BoJ-a o kamatnim stopama, prognoza 0,75 posto, prethodno 0,75 posto 

10:30 – Švajcarska (CHF) – Odluka SNB-a o kamatnim stopama (Q1), prognoza 0,00 posto, prethodno 0,00 posto 

14:00 – Ujedinjeno Kraljevstvo (GBP) – Odluka BoE-a o kamatnim stopama (mar), prognoza 3,75 posto, prethodno 3,75 posto 

14:30 – Sjedinjene Američke Države (USD) – Philadelphia Fed Manufacturing Index (mar), prethodno 16,3 

14:30 – Sjedinjene Američke Države (USD) – Početni zahtevi za naknadu za nezaposlene, prognoza 213K 

15:15 – evrozona (EUR) – Kamatna stopa na depozitnu fasilitetu (mar), prognoza 2,00 posto, prethodno 2,00 posto 

15:15 – evrozona (EUR) – Odluka ECB-a o kamatnim stopama (mar), prognoza 2,15 posto, prethodno 2,15 posto 

15:45 – evrozona (EUR) – Konferencija za medije ECB-a 

16:00 – Sjedinjene Američke Države (USD) – Prodaja novih kuća (jan), prognoza 745K 

Petak, 20. mart 2026. 

Ceo dan – Japan (JPY) – Praznik prolećne ravnodnevice 

Tržišni uvidi: ključni grafikoni za praćenje 

DXY, dnevni grafikon 

Trenutni tržišni trend i momentum 

Indeks dolara trguje se oko 99,93 nakon snažnog oporavka od baze na 95,55. Cena se probila iznad otpora na 99,68 i testira 127,2 ekstenziju blizu 100,01. Kratkoročna struktura je bikovska, pri čemu se cena nalazi iznad uzlazne kratkoročne trend linije te iznad 10-dnevnog i 40-dnevnog ponderisanog proseka. ROC je pozitivan, PPO je u fazi bikovskog oporavka, a oscilator implicirane volatilnosti se hladi. To upućuje na ponovno izgrađivanje trenda, iako cena sada ulazi u važnu zonu otpora. 

Glavni scenario 

Dokle god DXY ostaje iznad 99,23, a posebno iznad 98,49, bias ostaje usmeren na nastavak prema 100,01, a zatim prema 100,42. Snažan PPI i jastrebovski ton Feda bili bi najjasniji katalizatori za taj pomak. 

Ključni nivoi 

Podrške: 99,23, 98,49, 97,99 

Otpori: 100,01, 100,42, 100,87 

Alternativni scenario 

Ako PPI oslabi, Fed zazvuči manje jastrebovski nego što se tržište boji i sentiment prema riziku se stabilizuje, DXY bi mogao podbaciti blizu 100,00 i vratiti se prema 99,23. Proboj ispod 98,49 ponovo bi otvorio širu fazu konsolidacije. 

USDCHF, dnevni grafikon 

Trenutni tržišni trend i momentum 

USDCHF trguje se oko 0,7863 nakon odbijanja od baze na 0,7747 i povratka iznad 0,7828. Cena sada direktno pritiska pivot na 0,7878. Momentum se poboljšao, pri čemu je ROC prešao u pozitivno područje, a PPO raste kroz fazu oporavka. Cena se takođe vratila iznad klastera kratkoročnih pomerajućih proseka. Implicirana volatilnost ostaje povišena, što znači da je kretanje konstruktivno, ali i dalje defanzivno i osetljivo na naslove. 

Glavni scenario 

Osnovni scenario ostaje dalji rast dokle god se cena drži iznad 0,7828, a posebno iznad 0,7779. Ako Fed ostane jastrebovski, a averzija prema riziku izazvana naftom potraje, USDCHF može probiti 0,7878 i produžiti prema 0,7914 i 0,7959. 

Ključni nivoi 

Podrške: 0,7828, 0,7779, 0,7747 

Otpori: 0,7878, 0,7914, 0,7959, 0,8009 

Alternativni scenario 

Ako Fed razočara bikove na dolaru ili ako se potražnja za sigurnim utočištem snažnije prelije u CHF, par može podbaciti blizu 0,7878 i skliznuti nazad prema 0,7828. Proboj ispod 0,7779 oslabio bi scenario bikovskog oporavka.