Najvažnije ove sedmice 

• Ratno izazvan energetski rizik i dalje održava inflacijske pritiske povišenim. 
• Utorak i srijeda donose glavni klaster makro podataka. 
• Platne liste u petak dolaze uz slabiju likvidnost zbog Velikog petka. 

Šta sada 

Tržišta i dalje trguju u režimu u kojem je inflacija na prvom mjestu, pri čemu rat i cijene energije pokreću makro narativ više nego uobičajeni podaci o rastu. Ključno je pitanje hoće li ovosedmični podaci potvrditi da bi prinosi trebali ostati povišeni, a dolar snažan, ili će slabiji američki podaci o aktivnosti i tržištu rada konačno biti dovoljno izraženi da dovedu taj pogled u pitanje. 

Utorak je glavni međutržišni dan. Kineski PMI, britanski BDP, inflacija u eurozoni te cijeli niz američkih objava o povjerenju, JOLTS-u i Chicago PMI-ju dolaze zajedno. Za Evropu i Ujedinjeno Kraljevstvo problem je u tome što se lokalni podaci sada takmiče s mnogo većim uvezenim energetskim šokom. Čak i ako inflacija ostane pod kontrolom, euro i funta mogli bi imati poteškoća ako se tržišta nastave fokusirati na slabiji rast i veću energetsku ovisnost. 

U srijedu se fokus zatim u potpunosti prebacuje na SAD. ADP, maloprodaja, proizvodni PMI-jevi i ISM cijene testirat će izgleda li američka ekonomija i dalje dovoljno otporno da opravda restriktivno tržišno pozicioniranje. U trenutnom režimu snažniji podaci i čvrste cijene vjerovatno bi podržali dolar i zadržali pritisak na dionice. Slabiji podaci bit će materijalno važni samo ako povuku prinose niže. 

Platne liste u petak posljednji su i najvažniji događaj, ali dolaze u uslovima Velikog petka, kada će likvidnost na glavnim tržištima biti tanja. To povećava rizik pretjeranih pomaka na FX tržištu i u obveznicama. Širi bias i dalje ide u prilog otpornosti dolara, krhkim dionicama i trajnoj osjetljivosti na naftu i prinose. 

Tržišni događaji i objave (GMT+3) 

Ponedjeljak, 30. mart 2026. 

15:00 – Njemačka (EUR) – Njemački CPI (na mjesečnom nivou) (mar), prethodno 0,2 posto 

Utorak, 31. mart 2026. 

04:30 – Kina (CNY) – Manufacturing PMI (mar), prethodno 49,0 

09:00 – Ujedinjeno Kraljevstvo (GBP) – BDP (na kvartalnom nivou) (Q4), prethodno 0,1 posto 

09:00 – Ujedinjeno Kraljevstvo (GBP) – BDP (na godišnjem nivou) (Q4), prognoza 1,0 posto, prethodno 1,3 posto 

12:00 – eurozona (EUR) – CPI (na godišnjem nivou) (mar), prethodno 1,9 posto 

17:45 – Sjedinjene Američke Države (USD) – Chicago PMI (mar), prethodno 57,7 

18:00 – Sjedinjene Američke Države (USD) – CB Consumer Confidence (mar), prethodno 91,2 

18:00 – Sjedinjene Američke Države (USD) – JOLTS Job Openings (feb), prethodno 6,946M 

Srijeda, 1. april 2026. 

16:15 – Sjedinjene Američke Države (USD) – ADP promjena zaposlenosti izvan poljoprivrednog sektora (mar), prethodno 63K 

16:30 – Sjedinjene Američke Države (USD) – Maloprodaja (na mjesečnom nivou) (feb), prethodno minus 0,2 posto 

16:30 – Sjedinjene Američke Države (USD) – Temeljna maloprodaja (na mjesečnom nivou) (feb), prethodno 0,0 posto 

17:45 – Sjedinjene Američke Države (USD) – S&P Global Manufacturing PMI (mar), prognoza 52,4, prethodno 51,6 

18:00 – Sjedinjene Američke Države (USD) – ISM Manufacturing PMI (mar), prethodno 52,4 

18:00 – Sjedinjene Američke Države (USD) – ISM Manufacturing Prices (mar), prethodno 70,5 

Četvrtak, 2. april 2026. 

16:30 – Sjedinjene Američke Države (USD) – Početni zahtjevi za naknadu za nezaposlene 

Petak, 3. april 2026. 

Cijeli dan – Sjedinjene Američke Države (USD) – Blagdan Velikog petka 

Cijeli dan – Ujedinjeno Kraljevstvo (GBP) – Blagdan Velikog petka 

Cijeli dan – Njemačka (EUR) – Blagdan Velikog petka 

16:30 – Sjedinjene Američke Države (USD) – Prosječna satnica (na mjesečnom nivou) (mar), prethodno 0,4 posto 

16:30 – Sjedinjene Američke Države (USD) – Nonfarm Payrolls (mar), prethodno minus 92K 

16:30 – Sjedinjene Američke Države (USD) – Stopa nezaposlenosti (mar), prethodno 4,4 posto 

17:45 – Sjedinjene Američke Države (USD) – S&P Global Services PMI (mar), prognoza 51,1, prethodno 51,7 

18:00 – Sjedinjene Američke Države (USD) – ISM cijene u neproizvodnom sektoru (mar), prethodno 63,0 

18:00 – Sjedinjene Američke Države (USD) – ISM PMI u neproizvodnom sektoru (mar), prethodno 56,1 

Tržišni uvidi: ključni grafikoni za pratiti 

USDJPY, dnevni grafikon 

Trenutni tržišni trend i momentum 

USDJPY ostaje u jasnom srednjoročnom uzlaznom trendu i trguje se blizu 159,84 nakon oporavka iz područja 157,60. Cijena se drži iznad kratkoročnog ponderisanog prosjeka i znatno iznad dugoročnog prosjeka trenda, što širu strukturu i dalje čini konstruktivnom. Par se sada vratio u zonu prethodnog vrha oko 159,99 i pritišće gornji rub nedavnog rasta. PPO ostaje pozitivan, ali histogram se izravnao, ROC je blizu neutralnog nivoa, a implicirana volatilnost je povišena umjesto da se urušava. Ta kombinacija upućuje na trajanje trenda, ali uz selektivniji momentum kako se cijena približava zoni proboja. 

Glavni scenarij 

Osnovni scenarij ostaje bikovski dokle god se cijena drži iznad 159,01, a posebno iznad 157,60. Održiv proboj iznad 159,99 potvrdio bi nastavak i otvorio put prema klasteru ekstenzija na 160,51, 160,83 i 161,30. Praktično gledano, par se i dalje ponaša kao struktura “buy the dip” sve dok ne izgubi posljednju bazu zamaha. 

Ključni nivoi 

• Podrške: 159,01, 157,60, 156,78 

• Otpori: 159,99, 160,51, 160,83, 161,30, 162,17 

Alternativni scenarij 

Ako par ne uspije osigurati prihvatanje iznad zone 159,99 i sklizne nazad ispod 159,01, kretanje bi više počelo izgledati kao još jedno odbijanje s vrha raspona nego kao čist proboj. U tom slučaju cijena bi se mogla vratiti prema 157,60, a proboj ispod tog nivoa prebacio bi strukturu u širu korekciju umjesto nastavka trenda. 

EURUSD, dnevni grafikon 

Trenutni tržišni trend i momentum 

EURUSD ostaje u širem silaznom trendu i trguje se blizu 1,1509 nakon što nije uspio zadržati oporavak iz sredine marta. Cijena je i dalje ispod otpora silaznog kanala, ispod 100-dnevnog ponderisanog prosjeka i ispod ključne retracement zone oko 1,1529 do 1,1582. Struktura kanala ostaje netaknuta, a posljednji odskok zasad je korektivan, a ne impulsivan. ROC se oporavio od najnižih nivoa, a PPO pokušava stabilizovati, ali se oba i dalje nalaze unutar slabe trendovske pozadine. Implicirana volatilnost ostaje povišena, što sugeriše da je par i dalje ranjiv na oštre usmjerene pomake, a ne na stabilno trgovanje u rasponu. 

Glavni scenarij 

Osnovni scenarij ostaje medvjeđi dokle god cijena ostaje ispod 1,1529, a posebno ispod 1,1582. U toj strukturi par može nastaviti kliziti niže prema 1,1493, zatim 1,1445, a potencijalno i prema 1,1393. Šira tehnička poruka ostaje da su odskoci u otpor i dalje ranjivi na prodaju, osim ako par ne uspije probiti silazni kanal i vratiti glavni retracement klaster. 

Ključni nivoi 

Podrške: 1,1493, 1,1445, 1,1393, 1,1336 

Otpori: 1,1529, 1,1582, 1,1667 

Alternativni scenarij 

Ako EURUSD uspije vratiti 1,1529 na zatvaranju i zatim probiti 1,1582, trenutni oporavak dobio bi više vjerodostojnosti i prebacio bi par iz korektivnog odskoka u kratkoročno formiranje baze. U tom slučaju sljedeći cilj naviše bio bi prostor oko 1,1667, a medvjeđi kanal počeo bi gubiti kontrolu. 

Erranteov sedmični newsletter donosi vam ključne tržišne uvide kako biste ostali korak ispred u finansijskom svijetu. Ostanite informisani i donosite strateške odluke uz Errante.