Errante: Sedmica pred nama – 28. juli do 1. august 2025 

Glavni događaji sedmice 

• Odluka FOMC-a o kamatama: Sastanak Fed-a u srijedu u centru pažnje; promjena se ne očekuje, ali smjernice i konferencija za medije mogu izazvati oštre pomake na USD parovima, dionicama i zlatu.
• Podaci o zaposlenosti u SAD-u: Petkovi NFP, stopa nezaposlenosti i prosječne satnice testiraće otpornost američke ekonomije. Slabiji podaci bi učvrstili očekivanja ublažavanja politike, dok bi jaki ponovo podržali USD.
• CPI u Eurozoni i Njemačkoj: Inflacioni izvještaji određivaće ton za EUR parove uoči narednog sastanka ECB-a.
• Odluke BoC-a i BoJ-a: Banka Kanade i Banka Japana se sastaju; promjene se ne očekuju, ali smjernice mogu uticati na raspoloženje, posebno na USD/JPY i CAD parove.

Fed, NFP i carine – sedmica prekretnice

Sedmica pred nama donosi ključni test za globalna tržišta: odluku Fed-a, izvještaj BoJ-a, NFP podatke iz SAD-a i rok za trgovinske carine. Nakon rekordnih nivoa dionica, apetit za rizik je pod pritiskom – MSCI indeks se povukao sa vrhunca, dok su Nikkei i Topix u padu nakon snažnog rasta.

Pomak fokusa s euforije na krhkost

Očekuje se da Fed zadrži kamate na 4,50%, ali pažnja je na Powellovoj konferenciji. Podaci su mješoviti: povjerenje potrošača slabi, broj radnih mjesta opada, dok su prošlomjesečni NFP blago nadmašili očekivanja. DXY je ipak zabilježio prvi sedmični pad nakon četiri sedmice, što odražava oprez investitora pred petkove podatke.

Volatilnost u tech sektoru i trgovinske tenzije

Tržište je osjetljivo na zarade američkih tehnoloških firmi. Alphabet je povukao Nasdaq na nove maksimume, ali Intel je pao 5% zbog loše prognoze, dok Amazon, Apple, Meta i Microsoft tek trebaju adresirati trgovinske rizike. Eskalacija tenzija ili loše zarade mogle bi preokrenuti optimizam.

Dolar gubi status sigurnog utočišta?

Uprkos padu dionica, DXY bilježi gubitke – što ukazuje na promjenu režima: dolar više nije automatsko utočište u „risk-off“ okruženju. Politika, dug i promijenjena korelacija s rizikom sada oblikuju FX trendove.

Centralne banke na čekanju

Fed i ECB ostaju na pauzi, dok tržišta vide oko 42 bps ublažavanja Fed-a do kraja 2025. BoJ odluka i politički pritisak (Trumpovi napadi na Powella) dodatno komplikuju monetarni pejzaž.

Evropa i robe: dezinfacija i Kina

Eurozona i Njemačka nastavljaju sa slabljenjem inflacije. U međuvremenu, Kina PMI i globalni sentiment diktiraće cijene roba: zlato je izgubilo momentum, dok je nafta pod uticajem zaliha i makro okvira.

Mišljenje:

Ali Mortazavi, Head of Education u Erranteu, naglašava: „Sa globalnim dionicama na pauzi nakon rekorda, Fed i BoJ sastancima i rokovima za carine, naredna sedmica može odrediti smjer tržišta za Q3. Očekujem rast volatilnosti – fokus treba biti na razlikama između očekivanja i ishoda, posebno kod USD-a, američkog tech-a, EUR/USD-a i ključnih roba.“

Tržišni događaji i objave (GMT+3)

Ponedjeljak, 28. juli:
Nema važnih događaja

Utorak, 29. juli:

• 17:00 – USD: Povjerenje potrošača (jul)
• 17:00 – USD: JOLTS otvaranja radnih mjesta (jun)

Srijeda, 30. juli:

• 11:00 – EUR: Njemački BDP (QoQ, Q2)
• 15:15 – USD: ADP promjena zaposlenosti (jul)
• 15:30 – USD: BDP (QoQ, Q2)
• 16:45 – CAD: Odluka BoC-a o kamatama
• 17:30 – USD: Zalihe nafte
• 21:00 – USD: FOMC izjava & odluka o kamatama (4,50% očekivano)
• 21:30 – USD: Konferencija FOMC-a

Četvrtak, 31. juli:

• 04:30 – CNY: PMI u proizvodnji (jul)
• 06:00 – JPY: Odluka BoJ-a o kamatama
• 15:00 – EUR: Njemački CPI (m/m, jul)
• 15:30 – USD: Core PCE (YoY & MoM, jun)
• 15:30 – USD: Prvi zahtjevi za pomoć nezaposlenima
• 16:45 – USD: Chicago PMI (jul)

Petak, 1. august:

• 12:00 – EUR: CPI (YoY, jul)
• 15:30 – USD: Prosječne satnice (MoM, jul)
• 15:30 – USD: NFP (jul)
• 15:30 – USD: Stopa nezaposlenosti (jul)
• 16:45 – USD: S&P Global PMI proizvodnje (jul)
• 17:00 – USD: ISM PMI proizvodnje, ISM cijene (jul)

Tržišni uvidi: ključni grafikoni

1. Dollar Index (DXY) – Dnevni grafikon

DXY ostaje u silaznom trendu od Q2, ispod 100-WMA. Odbijen je na 98,25 (61,8% Fib), trenutno iznad 97,75. RSI i Stochastic pokazuju blagu stabilizaciju, MACD ostaje negativan. Glavni scenario: pad prema 97,10 i 96,50 dokle god ostaje ispod 98,95.

Ključni nivoi:
Podrška: 97,75, 97,10, 96,50
Otpor: 98,25, 98,95, 99,45, 100,09

2. Zlato (XAU/USD) – Dnevni grafikon

Zlato više puta odbijeno na $3.439–3.450, ali i dalje podržano iznad $3.309. Ako povrati $3.359–3.408, moguć retest $3.439–3.450 i cilj ka $3.500.

Ključni nivoi:
Podrška: $3.309, $3.275, $3.230
Otpor: $3.359, $3.408, $3.439–3.450, $3.500

Errante je regulisan od strane Seychelles FSA pod licencom SD038.

Za više informacija posjetite errante.com.